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研究发现，最常发生的调整项目是商叁誉摊销和递延税款，其中当按照美国报告收益百分比计量时，商誉摊销起着决定『性』的作用。实际上，由于商誉摊销项目通常不大会出现在英国损益表中，美国收益和英国收益之间平均约18％的差异主要因该项因素所致。
上表所示会计重要『性』分类下所归集商誉的中值指数分布证实了，相对高的指数值大于1。0，值域在1987年也扩展到3。693。总而言之，美国和英国会计原则之间的差异表明，就其对收益的定量影响而言，在实务中，英国gaap稳健不足，换句话说，将英国gaap和美国gaap的稳健『性』加以比较，后者更为稳健。该结论显然与具有相似会计结论的两个主要盎格鲁一萨克逊国家期望出现的结果大相径庭。既然如此，一个棘手的问题便摆在了我们面前：对于和英、美具有截然不同会计传统的其他国家来说，它们到底与英、美的差异有多大？稳健总指数
重要水平指数值1985年1986年1987年美国利润比美国低10％或更多≤0。09493英国利润比美国低5％～10％0。9001～0。90500321英国利润在美国利润的±5％范围内0。9051～1。9049911710英国利润比美国利润高5％～10％1。0500～1。0999344英国利润比美国利润高10％或更多≥1。100161519〖3〗373737范围：最低值〖3〗0。5060。1800。586 最高值〖3〗5。0932。87511。313资料来源：weetman and gray，〃international financial analysis and comparative corporate performance〃，jourmal of lntermational financial management and acomounting （sommer…autumn 1990），p。17。
商誉摊销：稳健部分指数
重要水平指数值1985年1986年1987年美国利润比美国低10％或更多≤0。09000英国利润比美国低5％～10％0。9001～0。90500000英国利润在美国利润的±5％范围内0。9051～1。90499201711英国利润比美国利润高5％～10％1。0500～1。0999659英国利润比美国利润高10％或更多≥1。10071113〖3〗333333范围：最低值〖3〗1。0000。9940。998 最高值〖3〗1。5542。8043。693七、跨国公司的外汇风险管理
1。跨国公司外汇风险概述
风险是人们因为对未来行为的决策及客观条件的不确定『性』而可能引起的后果与预定目标发生多种负偏离的综合。风险管理就是对潜在的意外损失进行识别、衡量和处理的过程。即风险管理是有目的、有意识地通过计划、组织和控制等管理活动来阻止损失的发生、削弱损失的影响程度，以获取最大利益的过程。
跨国公司的许多子公司或附属公司是设立在国外的，所以跨国公司有许多外币业务。而在浮动汇率制下，汇率的突然变动可能给跨国公司带来经济上的得益或损失。所以跨国公司需要采取措施来阻止汇率变动对其带来的损失，获取最大的利益。而且进行外汇风险管理可以使跨国公司的未来现金流量更加稳定，从而减少未来盈余的不稳定『性』，增加末来现金流量的折现价值。
2。浮动汇率制下的外汇风险管理的内容
跨国公司的外汇风险管理主要包括：预测汇率的变动、确认并计量汇率变动风险的影响和设计适当的防护策略等三项。
（1）预测汇率的变动
预测未来汇率变动的趋势，是进行外汇风险管理的关键。在制定汇率风险管理计划时，跨国公司的管理人员要对汇率变动的方向、时间和大小进行预测，只有这样，才能采取更有效的防护措施。通常，用来进行汇率预测的信息包括：
1通货膨胀因素
通货膨胀会使纸币所代表的实际价值减少，其主要表现在黄金价格的上涨，即纸币所代表的实际价值量的下降。因此，在通货膨胀的情况下，必然会引起该国货币的贬值。
2国际收支状况
对于大多数国家来讲，调整汇率是调节国际收支的一个重要的手段。同时，国际收支的变化，也直接影响到一个国家的汇率的变动。如果一个国家的国际收支是顺差，则别的国家对顺差国家的货币需求量就大，顺差国家的货币与其他国家的比价就上升。如果一个国家的国际收支长期是逆差，则逆差国家的货币供应量就小，势必形成逆差国家货币与其他国家货币比价的下跌。
3其他如货币政策、外汇储备和融资能力、国家预算、利率差异等
但是根据以上信息，只能预测汇率的变动方向，却很难预测汇率变动的时间和大小。汇率的变动常常是由多种因素引起的，不仅仅是受当局经济力量及政治状况的影响，有时甚至国家的一项临时措施也足以影响到汇率的变动。在货币贬值或升值的压力下，一国『政府』往往会采取某些措施，如选择『性』税收（selec－tivetaxes）、进口限制、鼓励出口、汇率控制，等等。
（2）确认并计量汇率变动风险的影响
当外汇汇率变动引起企业净资产、盈余和现金流量价值的变化时，就存在着外汇风险。传统会计对外汇风险的计量主要集中于折算风险（translation expo－sure）和交易风险（transaction exposure）。但是除了折算风险和交易风险外，汇率的变动还会给企业带来经济风险（economic exposure）或称经营风险（opera－tlonal exposure）。
1折算风险
折算风险计量的是汇率变动对一个企业的外币资产和负债的国内货币等价物的影响，它主要涉及货币重述过程（restatement process）的折算损益，是一种末实现的损益。折算风险发生在跨国公司将以外币表示的资产和负债折算成本国货币时，当某项外币资产或负债以本国货币表示的数值有所变动，就意昧着此项资产或负债面临着折算风险。因此，折算风险只是发生在那些以现行汇率（current exchange rate）而不是以历史汇率折算的项目上。企业总体上所面临的折算风险取决于其受险资产和负债（exposed assets and liabilities）的大小以及外币的贬值或升值情况。当企业受险资产大于受险负债时，如果外币发生贬值，则企业会发生折算损失；相反，当外币升值时，企业会发生折算收益。当企业受险资产小于受险负债时，外币贬值会使企业发生折算收益，外币升值会使企业发生折算损失。
由于折算风险只是发生在那些以现行汇率折算的项目上，所以会计上对外币折算风险的计量也会由于企业所采用的报表折算方法不同而不同。因为不同的折算方法下，各项资产和负债所采用的折算汇率不同。下表所示当菲律宾比索贬值的情况下，一个美国的跨国公司在菲律宾的子公司所面临的折算风险。单一货币折算风险例示
比索贬值后的美元金额（0。03＝p1）〖2〗比索美元
（0。04＝p1）现行
汇率法流动『性』非流
动『性』项目法货币『性』非货
币『性』项目法时态法资产现金5000002000015000150001500015000应收账款10000004000030000300003000030000存货900003600027000270003600027000固定资产11000004400033000440004400044000〖2〗3500000140000105000116000125000116000负债和股东权益短期负债4000001600012000120001200012000长期负债8000003200024000320002400024000股东权益23000009200069000720008900080000〖2〗3500000140000105000116000125000116000会计风险（p）〖4〗230000020000003000001200000折算损益（）〖4〗（23000）（20000）（3000）（12000）如表中所示，在现行汇率法下，子公司所有的资产和负债都要采用现行汇率进行折算。所以子公司受险资产总额是3500000比索，受险负债总额是1200000th索，此时受险净资产是2300000比索。在比索贬值的情况下，子公司的折算损失为23000美元。在流动『性』非流动『性』项目方法下，只有流动『性』项目使用现行汇率进行折算，所以子公司受险资产为现金、应收账款和存货，共2400000比索，受险负债为短期负债，共400000比索，所以受险净资产为2000000比索，折算损失为20000美元。同理，货币『性』非货币『性』项目法和时态法下折算损失分别为3000美元和12000美元。由于存货项目是按成本市价孰低法选择市价进行计价，所以在时态法下，存货使用现行汇率进行折算。
假设菲律宾子公司的所有业务都是以单一货币菲律宾比索计价的，但是实务中跨国公司的国外经营业务是涉及到多种货币的，所以跨国公司可以编制多币种折算风险报告，如表11。4所示。表11。4中假设菲律宾子公司生产耐久品在本地、美国以及澳大利亚销售，而原材料从印度尼西亚进口。相对于单一币种折算风险报告而言，多币种折算风险报告能提供更详细的信息。表11，4并不是列示跨国公司面临的单一净风险即120000美元，而是报告美国母公司所面临的各币种的不同的外汇风险。而且多币种折算风险报告可以使母公司从各国的子公司处汇集相似的风险报告，对其全球范围内面临的各国货币的外汇风险情况作出分析。表11。4多币种折算风险例示
〖2〗菲律宾
（p）澳大利亚元
（d）印度尼
西亚盾（r）美国美元
（d）总计受险资产现金50000〖5〗5000应收账款4500015000〖5〗40000100000存货9000090000合计1850001500040000240000受险负债短期债务20000250012500500040000长期债务500003000080000合计7000025001250035000120000净风险11500012500125002交易风险
外汇交易风险也称为外汇结算风险，反映的是以外币表示的交易在结算时，汇率变动对现金流量的影响。它主要涉及货币兑换过程（currencyconversionprocess），产生的是已实现的交易损益。与折算风险不同，由于交易风险有实际的外币交易发生，有实际的外币汇兑产生，所以交易风险会直接影响到企业的现金流量。而且折算风险是就母公司的角度而言的，而交易风险是就子公司的角度而言的。
对外汇交易风险的确认和计量有两种观点，即〃一笔交易观〃和〃两笔交易观〃。在前一种观点下，认为交易风险在会计中不用单独确认，由于外汇交易风险带来的外币的升值或贬值，及其折合为记账本位币的差额不用单独设立账户处理，而只要对原业务金额进行加减调整即可。而在〃两笔交易观〃下，外汇交易风险是企业财务活动的一个方面，其产生的损益应单独确认，并设置专门账户进行会计处理。
列示的是菲律宾子公司面临的多币种交易风险报告。表中报告的是如果菲律宾比索相对于澳大利亚元、印度尼西亚盾以及美国美元发生价值变化时，菲律宾子公司所面临的交易风险。例如，当菲律宾比索相对于澳大利亚元和美国美元贬值时，菲律宾子公司会发生交易利得。而如果菲律宾比索相对于印度尼西亚盾贬值的话，菲律宾子公司面临的将是交易损失，即需要更多的菲律宾比索以偿还其外币负债。多币种交易风险例示
〖2〗菲律宾
（p）澳大利亚元
（d）印度尼
西亚盾（r）美国美元
（d）总计受险资产应收账款4500015000〖5〗40000100000存货90000〖6〗90000未来销售合约1000010000合计1350002500040000200000受险负债短期债务20000250012500500040000长期债务50000〖5〗3000080000未业购货合约〖4〗10000〖6〗10000租赁50005000合计7000075002250035000135000净风险〖3〗17500（22500）50003经济风险
传统的会计计量和报告的风险是在某一时点上的风险，即静态的风险，不能反映企业所面临的经济风险或经营风险。经济风险或经营风险计量的是汇率变动对企业未来收人、成本和销售数量上的影响，它反映的是汇率变动的时态影响（temporal effects）。传统的风险报告只关注汇率变动对财务报告日的账户余额的影响，而许多跨国公司开始区分静态风险和动态风险1，编制不同于传统风险报告的多币种的现金流量报告。在此报告中，强调汇率变动对未来预算期间现金流量的影响。
汇率的变动会改变企业进口原料和出口产品的价格，而影响其竞争地位。如某美国跨国公司在菲律宾有一家子公司，完全依靠当地的人工和原料进行生产。当菲律宾比索贬值时，会使此家子公司的竞争力提高。因为菲律宾比索的贬值，会使此家子公司的产品价格低于国外同种产品的价格而使其出口增加，进口减少，从而此公司的未来盈利能力提高。
经营风险和折算风险没有丝毫的关系，对经营风险的防范措施也是战略意义上的，而不是战术上的。对于经营风险，企业会倾向于结构『性』的避险措施（structural hedges），包括选择子公司所在的国家和地区，降低其总体上的经营风险。或者母公司通过多角化经营降低总体的经营风险1。
由于经济风险的一些信息在传统会计中难以提供，而且对其也难以进行计量。所以要对其有所了解，就需要对企业所处的市场结构和实际汇率的变动有很好的理解。而且经济风险涉及的时间较长，牵涉的部门较多，不确定『性』较大，需要会计人员提供多种职能部门和长时期的信息。
（3）外汇风险的防护策略
对各种风险计量好后，企业可以执行一些风险防护策略来降低或消除这些风险。风险防护策略包括资产负债表避险策略（balance sheet hedges）、经营『性』避险策略（operational hedges）和合约『性』避险策略（contractual hedges）。
1资产负债表避险策略
资产负债表避险策略是通过调整企业所受险资产和负债的水平来降低风险的一种方式。如在货币贬值�