投行和金融机构有一种叫做保证金制度，就是用1个亿可以做10个亿的生意，这叫10：1杠杆保证金交易。什么意思呢？保证金相当于做生意的定金，比如这批玉米值10个亿，但我交了1个亿保证金，我就获得了这批货的所有权。结果还没等到到期补齐另外9个亿去最后交货，这个货物几天后就涨了1％，我就有权利把这批货全卖掉，可收回来10个亿零1000万美金，除去1亿本金和欠的9亿美金，等于多出来1000万美金，这是赚的。但我只用了1个亿的本金，这赚来的1000万美金，相当于我本金1亿美金的10％。也就是说实际的货物市场涨了仅仅1％，而我的本金却获得了10％的收益率。这就是保证金交易制度的魔力。那么，如果做30倍杠杆的话呢，就可以赚3000万美金，收益率变成30％，如果做60倍杠杆的话呢，就可以赚6000万美金，收益率瞬间变成60％。。
在美国，大部分投资银行的杠杆率都在30：1，雷曼达到了60：1，房利美和房地美达到100：1，。利用金融杠杆赚钱的时候大赚，反之，赔钱的时候也大赔。比如两房用100：1的杠杆率做交易，本金是100亿美金，当它所买的产品价格与它判断相反的方向波动1％的时候，就意味着这100亿美金，瞬间就赔没了，赔率100％。
如此高的杠杆率，可想而知它们的结果如何。这就是为什么普通老百姓不能理解像雷曼兄弟、两房、AIG这样的巨无霸为什么赔得这么惨、倒得这么快的原因之所在。
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第13节：金融海啸寻根问底（三）（1）
有读者不明白了，问为什么华尔街投行要设计出五花八门的金融衍生品呢？因为谁都想赚钱，谁都不愿意承担风险，都想把风险转移出去。商业银行想赚钱，不想承担风险，把次级贷款加一点利息卖给投资银行，投行加价打包卖给投资者，它也不承担风险。投资者买到次级债后，也不愿意承担风险，去保险公司给它买了保险，这么多的次级债券，保险公司每年收很多保险费，这多合适。而且，美国的房地产市场这么火，次级债券肯定不会有风险，这个链条就这样形成了。所有人都认为，风险在别人那里，利益在自己这里。没有人想到〃天有不测风云，人有旦夕福祸〃。
五、金融海啸寻根问底（三）
美国人的买房风险，华尔街不承担，投资银行不承担，它让全世界都替他承担。因为次级债券不仅卖给美国，而且卖到欧洲、卖到亚洲、卖到中国、卖向全世界，把所有投资者都绑在一起。
终于有一天，也就是2007年初的时候，贷款买房的人到银行说了一句话：〃对不起，我失业了，我还不起银行贷款了，请把我的房子收走吧〃。贷款人的这句话不要紧，由他开始，有太多的贷款人都跑到银行说了同样一句话：〃对不起银行，还款期到了，可我没钱还贷〃。
次贷危机就这样发生了，金融海啸从这里开始爆发了。
本来投资者买打包的次级债券，就像成箱买苹果，一箱箱搬回家之后，打开一看才发现，原来都烂了。
等发现买房人还不上银行贷款的时候，投行早已经把次贷打包卖给全世界了。各国的投资者本想买鸡生蛋，结果华尔街把全世界的钱一把都搂走了，这轮2000年启动的以地产业繁荣带动经济繁荣的游戏再也玩不下去了。
现在大家都怪华尔街的投资银行这帮〃坏孩子〃。
那我们该问了，这些坏孩子为什么没人管呢？家长干什么去了？
对不起，1999年11月，时任美联储主席格林斯潘推动美国国会通过了一个法案，永久性废除了美国商品期货交易委员会（U。S。 modity Futures Trading mission； CFTC）对金融衍生品的监管权。之前美国对金融衍生品是有严格监管的，从此时开始永久性废除了。也就是说，不再对华尔街设计的金融衍生品进行监督，让它们放开手想怎么干就怎么干，没有限制也没人管了。
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第14节：金融海啸寻根问底（三）（2）
2003年，格林斯潘在美国参议院银行委员会上作证时表示，金融衍生品工具可以把风险从风险厌恶者那里转移给风险偏好者，监管这些产品是错误的。
这意味着什么呢？意味着华尔街坏孩子们卖出来的坏苹果都是合法的。全世界买次级债券的人，现在是哑巴吃黄连，有苦说不出来。有多少银行，多少基金，多少国家的外汇储备，多少投资者都深陷其中，全世界为美国房地产的泡沫埋单。
时过境迁，2008年10月23日，格林斯潘在国会作证时这样说：〃我犯了一个重大错误，我以为那些自负盈亏的组织，如银行和其他企业，他们能够很好地保护自己的股东以及他们的公司净资产。但事实并非如此。〃
格林斯潘认错了，道歉了，这甚至被称为一个〃伟大的道歉〃。
因为格林斯潘曾经是世界的金融之神！
事情到这里似乎已经真相大白：金融海啸之所以发生，问题出在华尔街那帮坏孩子身上，是他们设计出一系列坑人的玩意儿。不过这些孩子虽然坏，但他们干的是合法生意，是美国法律允许的。这就怪不得投资银行了；要怪就得怪美国的法律。那又是谁允许他们这么干的呢？原来是格林斯潘。但格老早已退休，还能把他怎么样呢？对这样一个金融之神，一个勇于认错的老人，还能说什么呢？
反正美国的投行关停并转都已不存在了，始作俑者也下台了，于是，到这里故事应该结束了。
一切仿佛已经真相大白，世人得到的教训是：以后设计金融产品时别那么贪婪；还有政府应该加强监管，这样就不会发生下一次金融海啸了。
答案真是这样吗？
全世界所下的结论与反省到此为止，人们发现，既追究不了华尔街的责任合法的，也追究不了格林斯潘的责任卸任了，更追究不了美国政府的责任换届了。一场给全球带来数十万亿美元财富损失的金融海啸，只能这样不了了之了。
金融海啸发生后，很多人在问：来得太突然了，怎么一点征兆都没有？这怎么可能呢？究竟是偶然错误导致了金融海啸，还是必然要发生的呢？如果格林斯潘当初不放松金融监管，如果华尔街投行不设计这些金融衍生品，就没有今天的金融海啸和全球经济危机了吗？
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第15节：金融海啸寻根问底（三）（3）
我们的问题是，金融海啸真的源于美国的次贷危机，错在疏忽监管吗？如果再回到五年或十年前，美国会加强监管吗？
事实上，不要说再回到十年前，即使现在，美国仍在走着放松监管的路子。布什总统7000亿美元就是计划，其中4000亿已经花了，大部分去向不明。所以不监管不汇报都是合法的。
金融海啸真正的祸根在哪里？
如果找不到真正的祸根，我们又该如何去有效化解这次和预防下一次金融海啸和经济危机？
金融海啸的背后究竟隐藏着怎样的秘密呢？
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第16节：祸起97亚洲金融风暴（一）（1）
六、祸起97亚洲金融风暴（一）
要问2008年美国金融海啸祸根究竟在哪里，还得从1997年亚洲金融风暴说起。
这是不是扯得有些远了呢？一点不远，不过才十年。因为不寻根溯源到1997年亚洲金融风暴，就不会明白2008年金融海啸究竟是怎么来的？
如果不能真正理解1997亚洲金融风暴，就不会理解时任美联储主席格林斯潘和财政部长鲁宾等人，为什么会在1998年6月5日施压美国国会，冻结了商品期货交易委员会6个月的监管权力，并最终于1999年11月，推动美国国会永久性废除了美国商品期货交易委员会（U。S。 modity Futures Trading mission； CFTC）对金融衍生品的监管权。
这一决定，最终让华尔街合法完成了2008年美国金融海啸对全球财富的席卷，而这一决定的时间，与1997亚洲金融风暴，有着千丝万缕不为人知的联系。
在2008年美国金融海啸发生前这一长串链条上，除了房地产商还辛辛苦苦盖房子干力气活外，其他从贷款商、买房者、投资银行到保险机构，基本上都是坐着签字划账，钱就到手了，赚钱很轻松。这种轻松赚大钱的方式似乎成了美国人的特权。因为制造业太难，干体力活挣钱太少。
其实，到20世纪末，再靠制造业赚钱已经很难。西方国家经历了上百年工业文明的发展，不断改进和完善，大到产业革命、技术革命、管理革命，小到产品改进、生产改进、流程完善、营销革命、客户导向等等，几乎无所不用其极，它们那里已经没什么空间，没什么前途了。产业革命、技术革命这样的重大突破，不是随时都可以发生的。
对美国来说，日本、中国、四小龙和四小虎等这些亚洲国家都发展起来了，它们也会制造工业产品，价格又很便宜。制造业总归是又累又不赚钱，那就让其他国家干吧！
美国是全世界最好的国家，有着最优越的政治制度、最强大的军事实力、最先进的科技水平，还有最顶级的金融人才，美国人应该过最优越的生活，要赚最容易的钱。这是发自美国人内心深处的呐喊。
如果美国自己创造财富有困难，又想轻松过好日子，没办法，那就想办法从别家〃挪〃一点来。
亚洲改革开放、技术进步，辛勤工作，取得长足的进步和发展，集中了30年的时间，也积累了大量的国家和民间财富。但是，如果以为辛勤劳动得来的财富就是你的了？其实不然。美国替世界制定一个新的游戏规则：不是所劳（体力劳动）即所得，而是所得即所得。
谁耕种不重要，重要的是谁去收割。
这听起来不合理，但是，20世纪末以来的经济运行，全世界基本沿着这条思路在走。这对理解将来发生的林林总总的看不懂，大有帮助。
你劳动，我收割，秋收的季节到了，收割机就会出现。
亚洲到了丰收的季节。
从20世纪80年代起，国际资本不断流向亚洲，经过二十年的高速发展，亚洲出现了经济四小龙：韩国、台湾、新加坡、香港；还有后起的四小虎：泰国、马来西亚、印尼、菲律宾。它们的经济、政治、文化一派繁荣景象，引起了全球的关注。
如果亚洲经济再这么发展下去，资金照这样速度流入亚洲，一个成熟的日本，四小龙和四小虎、一个新兴的中国加上一个后备的印度，亚洲将会变成怎样呢？
美国未来学家约翰·奈斯比特夫妇在1982年出版的《大趋势改变我们生活的十个新趋向》中指出：21世纪是亚洲的世纪，是中国的世纪。这本书当时风靡全世界。后来的现实也向世人展现，果真如此！亚洲四小龙和四小虎快速发展，亚洲奇迹被高度关注，大有压过美国风头之势。
21世纪难道真的会成为亚洲的世纪吗？
美国哪里去了？
这个世界谁才是真正的老大？
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第17节：祸起97亚洲金融风暴（一）（2）
亚洲新兴工业化国家和地区如韩国、菲律宾、台湾、泰国、马来西亚、印尼、新加坡等在60年代经济起飞初期，没有资金，美国给；没有技术，美国给，没有订单，美国给。是美国资金乃至世界资金、技术和项目的持续流入，才让东亚经济迅速崛起。美国是通过资本输出来扶植盟国并借机赚钱，亚洲国家发展制造业实现进口替代战略，靠产品出口去换取外汇，创造本地就业机会。
亚洲经济突飞猛进，发展速度在全世界独占鳌头，世界上各种赞誉接踵而来，对亚洲奇迹给予了很高的评价。西方国家都说太神奇了，数十年保持两位数的增长速度，打破经济学的规律，亚洲经济创造了奇迹。在全世界一片看好声中，美国鼓动亚洲各国说，你们已经创造了这样的奇迹，制造业发展近三十年，比较成熟了，如果进一步开放金融管制，那美国乃至全世界的资本都会看好亚洲，你们前途远大。
一些东亚国家加快了改革开放的步伐，纷纷放松金融管制，资本项下货币可以自由兑换，外国资本可以自由进出。这样一来，国外的资金、技术、项目加速进入，经济越来越热，发展速度越来越快。资本的本性是逐利的，哪里有利就会冲到哪里，谁都挡不住。
在亚洲奇迹的一片赞誉声中，各国的股市飙升、楼市飙升、币值飙升一派欣欣向荣的景象。到1997年，亚洲的股市有泡沫了，楼市有泡沫了，经济有泡沫了。举一个简单的例子：泰国纳华证券是一家名不见经传的证券公司，当时的市值可以和美国大投行摩根士丹利相媲美，这不是炒得太过火了吗？
是时候了，国际游资蜂拥而至，开始向亚洲大规模集结。
亚洲上空乌云密布，电闪雷鸣。
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第18节：敲山震虎打欧元（1）
七、敲山震虎打欧元
97亚洲金融风暴让全世界目睹了美国金融霸权和美元霸权的强大和蛮横，也让世人明白了一个道理，没有任何一个国家可以抵御以美国为首的国际游资集中的进攻。
欧洲坐不住了。
1998年5月2日，欧盟宣布了德国、比利时、奥地利、荷兰、法国、意大利、西班牙、葡萄牙、卢森堡、爱尔兰和芬兰11国成为欧元创始国。欧元将从1999年1月1日起，在欧元区内11个国家正式流通。
美元作为世界货币一元独大的地位面临前所未有的挑战。
欧元，成为美国迫在眉睫的战略目标。
如果说亚洲还是一个新兴市场，也是美国的传统势力范围，可以被美国玩弄于股掌之上的话，那么欧洲就不好对付了。欧洲历史悠久，家底雄厚，经验丰富，头脑也不轻易发热。一个联合的欧洲确实很难对付。如果说成立欧盟对美国的影响还不算大，现在要统一使用欧元，美元还能一家�
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