南唐败归后，还以为多少能够震慑马楚旧部，就堂而皇之地召刘言等人入朝。不料遭到拒绝。不久，刘言又遣王逵、周行逢等人攻取潭州，南唐守军大败，从此全军撤出湖南。原南楚的岭北故地因此略有恢复。刘言向当时的中原王朝后周称臣，被后周任命为检校太师、同平章事、朗州大都督，充武平节度使，制置武安、静江等军事。
潭州曾是武安节度使的府治以及南楚都城，但在马希萼的劫掠下，几乎成为一片废墟。于是刘言向后周请示，将武平辖下湖南的政治中心迁往朗州。此事又让任武安节度使的王逵不满。最后，王逵攻下朗州，又派遣大将潘叔嗣杀害了刘言。后周于是任命王逵为武平节度使。若干年后，王逵又被潘叔嗣战败，被杀。潘叔嗣不敢擅自坐大，又迎周行逢入朗州。周行逢又杀潘叔嗣。后周柴荣于是任命周行逢为武平节度使。
武平，从此成为五代十国的割据政权之一。它事实上是马楚的后身，不过马楚属于名不副实的“王国”，事实上乃是一大藩镇；武平则属于名不副实的“藩镇”，事实上乃是一独立小王国。这个独立小王国，从公元950年，刘言时代开始，历经王逵、周行逢时代，直到公元963年，周行逢的儿子周保权时代，由宋太祖赵匡胤派名将慕容延钊来剪灭。
李璟时代可能是南唐特别悲催的时代。他灭了闽国，结果闽国被吴越之国得去；这一番又灭了马楚，结果马楚被武平政权替代，还叫南汉乘机占了大便宜，得到马楚旧地十余州。他自己，不仅一无所获，还损兵折将、尽失颜面。
当初，契丹进入汴梁，南唐以为中原已经变天，异常兴奋。李璟甚至派出使者去见耶律德光，祝贺他“灭晋”。然后，又要求借道中原前往长安去修复大唐帝国的十八座陵寝——南唐始终以大唐帝国的“正朔”继承者自居。契丹接受了南唐的祝贺，但没有接受南唐借道修墓的请求。
随后，原属于后晋的密州刺史皇甫晖等不少藩镇或将校，都耻于投降契丹，纷纷归附南唐。淮北更有一些守将，拒绝接受契丹诏命，转而向南唐“请命”，意思就是寻求天子保护。
这时，南唐虞部员外郎（略相当于国家计委下属的某司）韩熙载上疏说：“陛下恢复祖业，今也其时。若虏主北归，中原有主，则未易图也。”
陛下您要恢复祖先大业，现在已经到时候了！如果迁延下去，胡虏之主北上回国，中原又有了新主，那就不好对付了。
李璟也密切注视着中原的军政变化。韩熙载的意见让他怦然心动，这正是当年老爸期待的风景啊！难道真有机缘了吗？
不久，又传来契丹主耶律德光病死、萧翰放弃汴梁北撤的消息，史称这一时期“中原无主，寇盗纵横”，李璟甚至下了一道诏书：“乃眷中原，本朝故地。”
这八个字翻译为现代汉语，充满激情（也可以说，特别煽情）：我眷恋我可爱的中原，那是本朝可爱的故土。
然后，命令左右卫圣统军、忠武节度使李金全为北面行营招讨使，讨论经略北方大计。南唐举国一时有了“恢复”之相，民心士气都很振作。
但是拖延了几个月，忽然又传来刘知远建立后汉并进入汴梁的消息。中原逐鹿，不得到鹿是不会止息的，现在，鹿死谁手，已经尘埃落定，南唐人立刻消停下来，一腔“恢复祖业”的大计，就此放下。
刘知远进入汴梁是一个理由，但真正的理由却是南唐与大闽国、马楚国不断用兵，已经精疲力竭。
李璟事后曾经慨叹：“孤不能趁着中原危运的大好时机，命将兴师，恢复汉唐土宇，而乃劳师于海隅，与南方诸国用兵。孤实在是先代之罪人也！”
我不能趁着中原出现危险境遇的大好时机，选择将领兴起讨伐之师，以此来恢复汉唐疆域，却多年在海边劳师，跟闽国、殷国什么的用兵不已，结果消耗了国力财力人力。我真是先帝的罪人啊！
就在这一系列的失误中，他迎来后汉帝国之后，又迎来了更为强悍的后周帝国，永远失去了进据中原的机会，当年李昪咬着他的手指对他的告诫，成为他终生痛悔的记忆。
韩熙载睥睨名流
后周之后，南唐没有机会了。但还是有人不识时务，做着“恢复中原”的春秋大梦。后周太祖郭威为了稳住南唐，在建国之初，将曾经俘虏的一位南唐将军释放，让他回到南唐。这位将军，是在后周讨伐兖州慕容彦超时，南唐派出增援慕容彦超的。这件事又让南唐激动起来，于是，就有大臣打着“爱国”的旗号，开始上书讨论“恢复中原”的“大计”。这时已经做了中书舍人、朝廷大秘书的韩熙载，一反当初鼓励进军中原的建议，开始反对与后周争锋。
他说：“郭氏有国虽浅，为治已固。我兵轻动，必有害无益。”郭氏控制国家虽然时间不长，但治理根基已经很牢固。我国军队轻易出动，必将有害无益。
韩熙载这两个意见，方向相反，但今日来看，都是对局势有着深刻洞察力的战略建设性意见，不凡不俗。
韩熙载本来就是个不凡不俗的士大夫。
他是五代十国时期为数不多，有“国士”之风的读书人。在南唐、在五代，甚至在中国历史上，他都是一个有着独特格局的人物。与一般的“国士”不同，他更多“佻达”脾性，在自家府上组建“文工团”，最多时，艺伎达到一百多人，而且施行性自由制度，艺伎们跟客人打情骂俏谈情说爱，他不予干涉。历经南唐先主、中主、后主，这些君主对他也都很纵容。
但南唐诸臣，是分宗派的。宋齐丘那边是一派，韩熙载这边是一派。有意味的是，宋齐丘那一派团结得很紧密，韩熙载这一派却处于分化瓦解中。内中的原因只有一个：韩熙载内心太孤傲了，满朝文武，没有一个人是值得他推许的。他在南唐几十年，也曾为报答南唐对他这个来自北方的士人高看，而推荐了很多士人给朝廷录用，但究其真实想法，他还是很孤独，没有谁能走入他的内心。江南名士徐铉，在韩熙载死后为他撰写的《墓志铭》中，就说他：“以俊迈之气，高视名流。”以自己的出类拔萃之气概，高傲地睥睨南唐名流。
韩熙载曾在洛阳游学，年纪轻轻就考中了进士。但他的父亲因为得罪被杀，他不得不逃离中原，进入吴国。他的好朋友李谷，也是一名士，知道他要南下，就在淮河边的渡口，冒着风险为他饯行。
李谷，就是当初杜重威与契丹决战时的转运使。史称李谷为人厚重刚毅，善谈论。在淮北的小酒馆里，俩人都喝了不少酒。
韩熙载对李谷说：“吴国如任用我做相，我当挥军北上平定中原！”
李谷则说：“中原的帝王如任我为相，灭吴国有如囊中取物！”
这些虽然是酒话，但也可以考见二人的风采、志向。
他俩的友谊一直保留到最后时刻。
后周柴荣、南唐李煜时代，有一个痞子文人名叫陶谷，此人被柴荣派往江南去见李煜。这是两国通使的正常来往。李谷就给韩熙载写信说：“吾之名从五柳公，骄而喜奉，宜善待之。”这话说得意味深长。李谷与韩熙载虽然家分两地，别在他国，各奉其主，但二人书信往来不绝。虽然五代十国是个乱世，但书信自由还是有的。不过那时的书信往来主要是靠有人捎带，但是也要考虑到敌国的对峙，万一书信被人告发，也不是耍的。于是二人书信多有隐语。李谷这封信就用了隐语。所谓“五柳公”指的是陶渊明，在书信中隐指陶谷。“骄而喜奉”，是说此人骄傲，喜欢奉承。“宜善待之”，就有了嘱咐朋友韩熙载要有对付此人的办法。这是李谷给老朋友的忠告。
伪君子陶谷作秀
陶谷这人，实在是史上一个无赖，从后周到大宋，几乎没有几个人喜欢他，都能勘透他的无耻和邪痞。但此人确实有才，而且不是一般的有才，做秘书，行文，头头是道，所以，一般君主也都能对他“优容”代之，优厚而又宽容。
宋人文莹《玉壶清话》记录了陶谷与韩熙载的戏剧化故实。
陶谷代表后周出使江南，以为自己来自“上国”，那时后周很强大，已经占据了江淮之地，南唐正处于被动挨打的局面。所以陶谷见南唐君臣时，“容色凛然，崖岸高峻”，宴会谈笑之际，他摆出一副严肃的样子，几乎不说不笑，而且，为了显示自己出使的严肃性，带着公事公办的模样，滴酒不沾。
南唐大臣韩熙载有李谷给他的密信，知道此人毛病在哪里。他又观察了陶谷几天后，对亲近的人说：“我看此人作秀，不是他表演的端介正人。他恪守的这点架子，有办法让他败坏，诸君看我手段。”
于是找了个缘由，奉承陶谷说，你懂六朝文字，可以给我们江南留下抄录六朝文的墨宝啊！陶谷想着青史留名，当然愿意。于是就在江南多待了些日子。韩熙载派遣歌妓秦若兰假装做驿馆管理者的女儿，穿了旧衣戴着竹钗，早晚在院子里洒扫。若兰的美丽在朴素的装扮下，别有韵味。陶谷渐渐与她有了巫山云雨之行，史称陶谷“失慎独之戒”。到了陶谷将要辞行北回时，秦若兰索诗，陶谷为她写了《风光好》一阕。
南唐君臣在高雅的澄心堂为陶谷设宴送行。
南唐后主李煜命人用珍贵的玻璃巨杯满酌劝酒，陶谷还是过去的模样，端着架子，“毅然不顾”，脸上一副大国来使威风凛凛的样子。
这个时候，歌妓秦若兰出现。
她怀抱琵琶来“侑觞”（劝酒），当堂讴歌陶谷所作《风光好》，词曰：
好姻缘，恶姻缘，奈何天！只得邮亭一夜眠，别神仙。琵琶拨尽相思调，知音少，待得鸾胶续断弦，是何年？
若是一般人，此时当惭愧难言。但陶谷惭愧归惭愧，干脆放声大笑起来，还笑得前仰后合，捧腹喷饭，连脑袋上的簪珥都快掉下来了。于是，接过大玻璃杯，一杯一杯又一杯，不断地自己给自己灌酒，史称“几类漏卮”，几乎像个漏壶，没底。他就用这种方式为自己遮羞。酒喝高了，又吐了一地，最后倒在满是呕吐物的宴席上，就这样，还不许完，还要接着喝。不要说南唐君臣，就是主持宴席的小礼官，都瞧不起他了。
等到他还朝的那天，南唐只派遣了几个小吏来送他。
回到京师之后，经韩熙载安排，一阕《风光好》，早已在汴梁市上传喧开来。
勘破大局名士避祸
韩熙载风流，却不饮酒。
南唐中主李璟时代，他得罪了政敌宋齐丘，宋齐丘污蔑他，上书说韩熙载嗜酒如命，狂妄得不着边际，被贬。但南唐主后来知道是宋齐丘诬陷，又恢复了韩熙载的职务。
不过在宋齐丘诬陷事件之后，他看出了南唐王朝的没落，几乎失去了往日的雄心。与李谷作别时的高远志向开始消沉下来。李煜时代以后，他知道他所服务的南唐已经没有大的作为，更渐渐心灰意冷起来。
想当年，韩熙载来到吴国，给刚刚做了皇帝的杨溥上了一份自荐书，那真是才气纵横、气势如虹。明明是求职文件，写得却像天下第一才子的名流画像。文中谈帝王采用贤人非常重要，说“钓巨鳌者，不投取鱼之饵；断长鲸者，非用割鸡之刀”。意思说：您要是用一般钓鱼的鱼饵，那是钓不到巨鳌的；要是用普通杀鸡的刀子，那是斩不断长鲸的。“巨鳌”“长鲸”就是南唐的对手，可以指中原诸国，也可以指东南诸藩。文中此类豪言壮语甚多，至今读来，还有回肠荡气的感觉。这是一篇可以与《为徐敬业讨武曌檄》相媲美的雄文。文中也说，这样的俊才，“得之则佐时成绩，救万姓之焦熬；失之则遁世藏名，卧一山之苍翠。”意思是：像我韩熙载这样的人，帝王得到，就可以辅佐朝廷建立功绩，足以救助天下百姓脱离水深火热；如果不用我韩熙载，那我可就要隐居起来不再求名，高卧于深山苍翠之中。这样，损失的可不是我韩熙载，而是朝廷、是帝王。
心态变了之后，韩熙载几乎将所有的钱财都用于蓄养伎乐，宴请宾朋。每个月的俸禄散发给艺伎们，有时还不够。他最尴尬的时候，竟去向自己豢养的艺伎们乞讨。乞讨的方式也绝。他把自己打扮得破衣烂衫，装成瞎子老头，手里拿着单弦，让门生敲着板子，在府院中诸位艺伎的住房前讨要钱财。
他实在没有钱了，有一回就向李煜哭穷，李煜给他写了信，挖苦他，但还是“优容”老臣，给了他府库的钱财救急。
他的这种行为，显然，任何一个稍稍明点事理的朝廷，都不会重用。据说，他的放荡不羁成了他没有成为国家宰辅的直接原因，宋齐丘等人就用他纵情声色的日常生活编派他。
所有这些故实，透露了集中在他身上的种种矛盾。
他这样做，仅仅是因为心灰意冷吗？
所以，史上各种猜测不少。
那幅著名的《韩熙载夜宴图》，来历就有多种解释。
一种解释说他玩世不恭，天天跟艺伎们混，李煜不满，就让画工画了他搞party的场景，然后将画作送给他，让他惭愧。这是说李煜期待他能振作起来，在国难当头的时候，有所作为。
还有一种解释是说，李煜时代，后周、大宋都在派遣间谍进入江南，于是李煜对“北人”有怀疑，再加上韩熙载与诸位“南人”的大臣不合，因此，对他就更不放心。于是派遣了画工来偷画他的日常生活。韩熙载勘透这些东西，就故意用淫荡生活自污，让李煜放心。
但我还是相信，韩熙载是个智者，他很可能在用这个混迹于声色之中的生活避祸。但他所避的是未来的名声之祸。他不想在这个偏安的小朝廷——这个朝廷在中原王朝看来，属于“伪朝”——担当大任，以免后来被中原扫荡之后，他被人视为既无能拯救伪朝，同时又无能捍御中原正朔王朝的颟顸之辈。
陆游《南唐书》记录，说韩熙载曾经与一个叫德明的高僧谈话，德明问他为何让家中的女仆、艺伎与客人们风流往来，而不制止。韩熙载说：“吾为此行，正欲避国家入相之命。”我之所以有这样的行径，正是为了避免朝廷让我出任宰�
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