杰伊沃克尔眨眨眼：“这是当然的。”
张晨露出个胸有成竹笑容，“你错了。”
“错了？”杰伊沃克尔失笑道，“zack，你难道认为全球的酒店和机票市场不会扩大吗？”
张晨摇摇头：“当然会扩大，这个规模可能会扩大几倍。我指的是你的‘客户定价系统’所适用的市场不会扩大，可能还会缩小。”
杰伊沃克尔哑然一笑，怎么可能？酒店的空余房间和航空公司的空余机票的比例是一定的，只要酒店也和航空业持续发展，这个市场也会随之扩大，这是常识。
杰伊沃克尔不由得在心中对张晨多了几分鄙视，什么天才少年，呵呵，不过尔尔。
张晨对杰伊沃克尔的神情视而不见：“你只关注到整体市场规模的变化，却忽视了技术进步所带来的渠道革新给旅行服务业所带来的影响。”
“客户定价系统在实际使用中的问题我就不多说了，我只提一点：你现在对‘淡季’市场的预估，仅仅只是目前渠道不发达的情况下，酒店和航空公司所需要付出的沉没成本。但如果有一天，网络订酒店和订票得到普及，所有顾客都能实时看到酒店的空房数量和航空公司的机票剩余数量。那么酒店的空房率和航空的空仓率就会飞速降低，届时，这个市场还会有这么大吗？”
杰伊沃克尔脸色巨变，“不可能！”
张晨歪头奇怪道：“什么不可能？是网络订酒店和机票不可能普及，还是顾客实时看到房间和票务信息不可能？如果是后者，我相信这只是个简单地技术问题，两三年内就能解决。如果你认为前者不可能，你又何必做piceline这家公司？你的公司不就是做这个的吗？”
第565章 剧烈的变化（第一更）（）
如果是一个初次创业的创业者，听了张晨这番分析后，最大的可能性是立刻反驳。
创业是件非常钻牛角尖的事情，除了被逼无奈和阴差阳错而踏上创业之路的人以外，每一个创业者必然都对自己所要开创的事业有极强的信心，所以才能破釜沉舟，付出自己的青春和并不丰厚的财产，来赌那个貌似触手可及却又怎么也追不到的成功。
在面对别人对自己创业项目的质疑时，无论对方是谁，初次创业者的第一反应都是反驳和辩解，不愿接受别人的质疑和评判。
初次创业者更加笃信自己是被选中的那个，只要自己足够坚持，就一定能够成功，听不得别人对自己事业的一点点质疑。
当然，这种坚持也有对的时候，很多伟大公司的成功都来自于创始人近乎偏执的坚持，他们也都成了传奇。
但更多一味坚持自身信念、听不进去任何质疑的创业者在不同阶段品尝到失败的滋味，反倒是那些对自己的境况时刻有充分认知的人，能够走得更远。
杰伊沃克尔并不是初次创业者，piceline已经是他做的第五家公司。他最早创立那三家公司失败的经历早就让他明白，仅仅依靠信念而不去客观的制定创业方案，绝对不可能成功。
张晨在前世确实不了解piceline这家公司，他在国内一般都是用携程，在国外也用过agoda、booking、aibnb等网站，唯独对这家piceline张晨还真没什么了解。尽管张晨曾听自己的美国同事提起过这家网站，但他连登陆都没登陆过。
尽管如此，张晨却并不是信口胡说。他现在毕竟是一个已经在世界范围内投了三十多个项目的投资人，眼光和前世相比不可同日而语，说出的也正是piceline未来一定会面临的问题。
杰伊沃克尔松了松领带，心中开始真正把张晨当成一个风险投资家来看待，“我承认，你说的有一定道理，piceline迟早也会涉及比价平台业务。但在如今，piceline只有坚持客户定价模式，才会对资本方有吸引力，piceline才能拿到更高的估值。”
杰伊沃克尔眨了眨眼：“zack，我确实没想到你对piceline的业务模式有这么深刻的理解。可能你的确是在投资人中最了解piceline的一个，我也相信你真的可以为piceline未来的快速发展起到很重要的作用。但我还是不能接受火种源独家参与种子轮的融资。”
张晨心中暗叹，杰伊沃克尔到底是老江湖了，不吃忽悠。
杰伊沃克尔停顿了一下：“红杉是一名非常好的合作伙伴，能够在资本市场和管理团队上给piceline提供很多帮助，我不可能放弃红杉的投资。至于保罗艾伦，zack，你明白的，光是这个名字就能给piceline增加大量的曝光率，节省宣传成本。”
“而且，保罗艾伦也承诺会加入piceline的董事会。所以，我必须为他们保留一定的股份。”
保罗艾伦是微软的创始人，准确的说，连比尔盖茨都是保罗艾伦带入行的。微软创立之初，保罗艾伦在微软有百分之四十的股权。
后来这哥们儿年纪轻轻就得了淋巴癌，退出了微软董事会。此时微软已经凭借ms…dos在it界混得风生水起，保罗艾伦本人也成了年轻的亿万富翁。
癌症对于某些富豪来说，只要积极配合医生治疗，并不是绝症。保罗艾伦的淋巴癌发现的又比较早，居然被治愈了。再后来，微软逐渐成为市值过千亿的公司，保罗艾伦虽然卖出了一部分股票，身家仍有数十亿美元。
经历过生死，又是世界排名前十几位的超级富翁，保罗艾伦在花花公子的道路上一路奔驰。
他的游艇能组成一个船队，私人飞机能组成一个机队，就连后来川普那架装修豪华的波音757买的都是他手中的二手机。
同比尔盖茨不同，保罗艾伦一点也不低调。玩摇滚、泡模特、混迹好莱坞、和拉里埃里森斗富、买nba和nfl球队。。。这些业余活动都给保罗艾伦带来大量曝光率，让它成为各种媒体上的常客。
piceline接受保罗艾伦的投资这种事被媒体知道后，都不用公关，自然就会获得相应的曝光率。
自带流量的男人。
张晨点了点头，心中明白，如果是自己，也会做同样的选择。理由不只是刚刚杰伊沃克尔说的这些，还有更重要的原因就是制衡。
一个成熟的创业者，必然懂得如何制衡投资人，避免投资人在公司中话语权过大。引入多方投资，从杰伊沃克尔的角度上说，他对公司的控制会更加稳固。
“但是，我可以给火种源同红杉相同的股份。”杰伊沃克尔话锋一转，“虽然现在piceline还只是个企划，但对它估值一亿美元你们所有人应该都没有疑义。此前我准备让出百分之二十五的股份，红杉和保罗艾伦各百分之十，火种源百分之五，现在，我可以接纳火种源百分之十的融资，一千万美元，和红杉及保罗艾伦相同。”
张晨考虑半晌，艰难道：“好吧，既然如此，我也不说什么了。但有一点，火种源要有后续融资轮次的优先权，以保证股份不被稀释。”
杰伊沃克尔对此倒是无所谓，后续轮次的融资当然是必须的。这三千万美元他最多能用半年时间，也就是说，两三个月后，piceline就必须开始准备下一轮融资。
在杰伊沃克尔看来，张晨提出这种条件，也是看好p
随着市场的日益疯狂，现在互联网行业已经越来越烧钱。而且这种转变非常快，快到让人不可思议。
半年前，piceline这种公司最多估值一千万美元，这已经是极限。
但短短半年，这种只有一个名字的公司都能轻松获得过亿美元的估值，证明互联网行业真正进入了泡沫阶段。
张晨知道，这种泡沫还会存在相当长一段时间，而且泡沫的增速会越来越快，直到两千年初的高点，纳斯达克指数居然超过了五千点！
要知道，泡沫破灭后，纳斯达克用了十五年的时间才又回到五千点大关。可以想象这一轮的泡沫吹得有多大，市场又有多么疯狂。
尽管华夏股市也有五个月中从三千点涨到六千点的疯狂，但纳斯达克这几年的上涨并不是普涨，真正上涨的只有互联网产业相关企业，而在99年，这些企业只占到纳斯达克上市公司总量的百分之二十不到。
也就是说，百分之二十公司股价的上涨，就硬生生把纳斯达克的市值在两年内抬高了接近四千点。。。。。。
这也意味着，市场的变化将会前所未有的剧烈，张晨必须重新调整自己的投资策略。
那种捡漏式的投资方式至少在两三年内会少之又少，想要在这波浪潮中取得更大的收益，就必须为自己的剩余资金找到更合理的出口。
昨天断更了一天，是因为遇到点好事，庆祝了一下，喝了点酒~
第566章 金融狗（第二更）（）
二级市场，只有二级市场才是目前最好的资金出口。
所谓二级市场，是相对一级市场而言。通俗的说，股市就是二级市场的一部分。
现在纳斯达克的互联网板块如此火爆，拉平了一级市场与二级市场的收益差距。加之一级市场投资难度越来越高，二级市场对于投资商的吸引力也就不言而喻了。
而且，二级市场也有普通风投难以企及的优势，那就是退出难度。
无论在华夏还是在国际范围，风险投资的退出渠道一共也就这么几种：一、死等ipo；二、收购或转让；三、破产清算。
之所以说国内风险投资退出渠道单一，主要还是说国内的ipo难度太大，股权转让市场不成熟，导致收购或转让兼并等模式没有太强的操作性，破产清算的门槛太高，使其丧失了作为退出渠道应有的作用。
但二级市场则不同，美国股市实行的是t＋0交易制度，可以当天买卖，获利退出非常快捷，哪怕是过百亿美元的退出，操作得当的情况下，也只需要三个月左右。
二级市场对于其他人来说，可能意味着风险，但对于张晨这个重生者来说，真的和提款机没什么两样。
股市的蝴蝶效应？纳斯达克顶峰时期近八万亿美元的总市值，张晨这十亿美元哪怕翻到一百亿，又能占多少比例？再加上互联网泡沫破灭的过程是有迹可循的，微软反垄断的调查结果是互联网泡沫破裂的导火索，只要在反垄断调查结果宣布前，火种源和考伊斯出掉自己手中全部可能受影响的股份，就能成功套现获利。
火种源控制的考伊斯原本就在二级市场有超过八亿美元的投资，其中六亿美元来自于融资，火种源共投资两亿美元。经过贝兰克芬团队半年的运营，目前考伊斯基金所控制的资金已经膨胀到十四亿美元，火种源的两亿也变成了三亿六千万美元。
张晨既然决定要为剩余资金找出口，就要加大二级市场的投入。
张晨为此专门和贝兰克芬开了两次电话会，决定火种源再注资六亿四千万美元，凑足十亿，单独拉出一支基金，征战纳斯达克。
之所以单独拉出一只基金，并不是张晨不想让投资人跟着一起赚钱。而是因为基金的投资策略是需要获得投资人认可的，否则投资人就会撤资，赎回自己的资金。
火种源的这支基金的投资策略在其他投资人看来太过冒险，根本不可能同意，因此贝兰克芬只能在三支基金外另外又成立了一支基金。
纳斯达克目前一共有五千五百四十家上市企业，与互联网相关的公司有大约有七百家。其中明星级别的公司不到一百家，火种源的这笔钱主要用来购买这一百家公司的流通股。
第五大道，大通曼哈顿广场三十七层。
“fxck！这就是个自杀的策略！”考伊斯四号基金的策略分析员杨铮锐看着电脑屏幕嘟囔了一句。
“瑞查，我第一次听到你们华夏人说fxck。”座位和杨铮锐背靠背的艾德蒙博西回头开了句玩笑。“乔治的大脑只有花生米那么大，你想让他给你建设性的意见，实在太天真了。”
乔治库伯是他们两个人的主管，无论在任何公司，一起吐槽自己的直接领导都是迅速拉近同事关系最有效的手段。
但杨铮锐并没有配合艾德蒙博西的意思，而是叹了口气，“不是乔治，是上面。”
“上面？”艾德蒙博西回过头，“你是说克莱夫？”克莱夫凯尔森是考伊斯四号基金的基金经理，管理着这支超过三十人的投资团队。他两个月前刚刚从长期资本管理公司跳槽过来，对杨铮锐和艾德蒙博西来说，克莱夫凯尔森的今天就是他们为之奋斗的目标和偶像，是真正的华尔街精英。
杨铮锐闷声道：“不是，是劳尔德。”
“劳尔德？”艾德蒙博西挪动自己的转椅到杨铮锐的身边，既惊且羡，“你接到的是劳尔德的邮件？”
劳尔德贝兰克芬作为考伊斯的md（董事总经理），对于这些基层分析员来说就是神一般的存在。艾德蒙博西平时除了贝兰克芬群发全公司的邮件外，从来没接到过贝兰克芬单独发给他的邮件。
没有消息就是好消息，艾德蒙博西只能这样安慰自己。
杨铮锐点点头：“是的，劳尔德否决了我的投资策略。。。”刚说到这里，便看到穿着背带裤大腹便便头顶秃秃的乔治库伯站在办公室门口向他招手，示意杨铮锐来他的办公室。
艾德蒙博西递给杨铮锐一个自求多福的眼神，杨铮锐看着乔治库伯油亮亮的头顶，暗叫一声晦气，站起身来，认命的走进乔治库伯的办公室。
“看到劳尔德的邮件了吗？”乔治库伯盯着杨铮锐，“你怎么看？”
杨铮锐心中撇了撇嘴，斟酌再三，“我不是非常理解劳尔德的意图，我认为这个策略太过冒险了，而且，这还是劳尔德第一次插手具体的策略制定。”
乔治库伯脸上没什么表情，“冒险？为什么这么说？”
杨铮锐感觉莫名其妙，自己说的虽然比较委婉，但难道这个胖秃子连这个策略中的风险点都看不出来？
杨铮锐整理了一下语言：“我们现在的四号基金本主投纳斯达克一百位以内的明星股，这本身就是一个风险性极�
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