逆水行周- 第1302部分

　　　　流通券的面值有多少匹棉布，在黄州西阳，就一定能兑换到多少匹棉布。

　　　　宇文温拿着流通券在一旁坐下，看着自己的心血，想到很多事情。

　　　　流通券实行“布本位”，当年是麻布，现在是棉布。

　　　　流通券的面值有多少匹布，就能兑换多少匹布，所以，从原则上说，发行方手头上有多少匹布，就只能发行对应面值的流通券，以便持有者随时都能兑换。

　　　　这算是货币政策上的“准备金”制度，实行“布本位”的流通券，发行时必须要有足额的准备金（布）。

　　　　但是，当流通券的信用建立起来后，持有流通券的人，不会急着将其兑换为布匹，而是将流通券当做信用凭证，替代不易大量携带的铜钱、布帛、粮食，和其他人进行大额交易。

　　　　这就使得流通券不再面临随时兑换的风险，于是日兴昌银行在增发流通券时，不再按照“一比一”的原则，开始超额发行。

　　　　手中有一万匹布，发行两万匹面值的流通券，用后世的经济学术语表示，是“准备金率50％”。

　　　　随着时间流逝，流通券的信用被越来越多的人认可，被挤兑的风险进一步下降，于是，准备金率渐渐下降，现在为30％。

　　　　而参与流通券联保的银行、柜坊、纺织工场，已经遍布天下各地，工、商业者们忠心拥护流通券这一便捷的信用凭证。

　　　　与此同时，流通券的发行权，已经不是日兴昌银行一家说了算，一个名为“联合储蓄协会”的行会组织，成为流通券的“娘家”，决定着流通券的发行量。

　　　　当然，日兴昌银行是重要成员。

　　　　“联合储蓄协会”，简称“联储会”，是银行、柜坊的“总行会”，协调业内的储蓄、放贷、风险担保等各项事务，协助朝廷管理银行、柜坊。

　　　　联储会对流通券发行、回收进行管理，每年都要召开专门会议，决定流通券的发行量。

　　　　因为流通券实质上只是民间约定的一种信用凭证，所以，流通券不是货币，朝廷不会参与到流通券的管理中来。

　　　　但是，要不是宇文温硬顶着不松口，流通券早就被朝廷接管了。

　　　　往纸上印图案就能当钱花，从此朝廷再没有什么财政危机，再也不会缺钱，这种诱惑，试问执政者怎么能忍得住？

　　　　如果，宇文温没有当皇帝，他不会允许流通券的流通范围超出黄州，因为一旦皇帝开口要流通券的发行权，他终究是保不住的。

　　　　而现在，他是皇帝，能够压制“把纸当钱花”的冲动，所以流通券能够通行天下，却不会面临滥发的危机。

　　　　可是，等他去世，流通券最大的靠山没了，新君即位后，能否克制“把纸当钱花”的冲动，是个未知数。

　　　　他精心培养的太子，将来即位，会意识到流通券的信用很重要，但是，朝廷的财政收入，永远都是不够用的。

　　　　那么，一旦出现紧急事件急需用钱，官僚们会上书陈情，说只需要“稍微超发一点流通券”就能救急，再说什么“下不为例”，在这样的诱惑和压力，皇帝能顶得住么？

　　　　这种事情，只要有了“下不为例”，就必然有第二次、第三次，然后流通券的信用瞬间垮塌，快速贬值，变成废纸。

　　　　宇文温不相信官僚集团的节操，他觉得这帮官僚看不起商贾，自然也就看不起所谓的货币信用，不会按照经济规律来来解决财政问题、货币问题，把信用当夜壶。

　　　　商人讲商誉，只有商誉良好才能赚大钱，然而朝廷靠着军队就能为所欲为，谁稀罕什么商誉？

　　　　所以，宇文温要给流通券找个好“娘家”，娘家人不是他的儿孙，而是联储会，联储会掌握着流通券的发行权，而流通券的定位，依旧是大宗货物贸易的信用凭证，主要是商人使用。

　　　　流通券可以当做货币用，但依旧不是货币。

　　　　联储会的管理层，是各大银行、大柜坊的代表，而各大银行以及柜坊的东主、股东，是权贵、豪商、地头蛇。

　　　　无法靠高利贷获利的权贵、豪商、大户、各类地头蛇，如今适应了银行（柜坊）这种新式“金融工具”，靠着这个“金融工具”，获取着不菲的收益。

　　　　而各地士族、寒族，也大多在银行、柜坊里进行储蓄或进行“理财业务”赚取收益，可以说，联储会的出现是各方利益集团的利益汇总结果，银行（柜坊），将各阶层的利益都联系起来了。

　　　　由联储会控制的流通券，是各方利益集团认可的一个信用凭证，各种金融活动，都依托这个信用凭证来进行。

　　　　所以，即便是皇帝，也不好轻易去动流通券，因为触动大部分人利益的后果可不是闹着玩的。

　　　　而皇帝自己，也和流通券有着直接的利益关系：流通券信用所在的日兴昌银行，大股东就是皇室。

　　　　宇文温弄出这样的架构，形成了一个个奇特的现象：流通券不是朝廷的，却和皇帝关系密切，皇帝是流通券的靠山，却决定不了流通券的发行量。

　　　　流通券的信用，在于有日兴昌银行参与的联储会，而不在朝廷，流通券和朝廷没关系。

　　　　朝廷无法控制流通券，大臣无法忽悠皇帝滥发流通券，甚至连皇帝自己也无法滥发流通券。

　　　　若朝廷想要发行纸币，一来无法借鸡下蛋，也就是利用流通券的信用来给纸币做担保；二来纸币的信用远远比不上流通券，必然以失败告终。

　　　　所以，朝廷只能老老实实发行金属货币，别整天想着把纸当钱花，或者搞什么“当千”、“当万”钱，搜刮民财。

　　　　如果朝廷急需用钱，发国债都救不了急，可以把税收作抵押，向银行借款。

　　　　朝廷没有钱，不等于皇帝没有钱，朝廷举债，皇帝是债主之一，官僚们敢耍赖。。。呵呵。

　　　　宇文温收回思绪，将流通券放到案上，见陈看资料，他凑过头去，看了看，问：“你胆子是有多大，敢碰期货？”

　　　　

第五百八十六章　最初的约定（）　
陈居然“炒期货”，这让宇文温大吃一惊，但是，他不会粗暴干涉陈的决定，毕竟对方用的是私房钱，这点点小自由，宇文温还是能容忍的。

　　　　但是，期货交易他真不想碰，也不想家人碰。

　　　　所谓“期货”，其含义和“现货”相反，现货是实实在在的货物，而期货，是未来某个期限到了之后才有的货，由此产生的交易，名为期货交易。

　　　　宇文温当然听说过期货交易这个名词，但在他的印象中，期货交易是一种高风险、高收益的交易形式，说白了就是对赌，可以让人一夜暴富，也可以让人一夜倾家荡产。

　　　　所以，他是不会去碰期货的，也不打算“发明”期货交易。

　　　　但是，这个时代，早就有期货交易的雏形，那就是预购和赊卖，这就是远期（提前）交易，各地商人玩得那叫个顺溜，没有宇文温“发明”的余地。

　　　　宇文温是“不正常人类”，有着千年的见识，但不代表“当代人”就比他蠢，而这个时代商人们玩的花样，基本上都是很多后世经济手段的雏形。

　　　　所以，无论宇文温想不想，预购和赊卖的进阶形态期货交易，还是诞生了。

　　　　最初，其实很简单，在一处商埠，有几个粮商聚在一起喝酒、打发时间，他们说起自己听到的趣闻，议论着物价的波动。

　　　　“我觉得吧，到时候粮价可能低过每石一百八十文。”

　　　　一名粮商如是说，他身材消瘦，皮肤黝黑，拎着一个酒壶，充满自信。

　　　　“不会那么低的，我跟你讲，粮价最多降到每石一百九十文。”

　　　　另一名粮商反驳，他身材臃肿，方头大耳，打着饱嗝，同样充满自信。

　　　　“怎么会呢？入夏以来气候温和，没有暴雨连绵，没有什么灾祸，粮食丰收已是事实，粮价如何会不降？”

　　　　“那可未必，我听说，有许多酒坊准备大量收购粮食酿酒，所以，粮价下跌势头必然受到遏制，粮价呀，跌不到每石一百八十文。”

　　　　“你只是听说而已，未必是事实。”

　　　　“呵呵，我的消息一向灵通，大家又不是不知道。”

　　　　做粮食买卖的人，谁消息不灵通，消瘦的粮商闻言笑起来，露出两排洁白的牙齿：“我不信，你敢不敢赌？”

　　　　“赌就赌，赌注是什么？”肥胖的粮商也笑起来，眼睛眯成一条线。

　　　　“那就。。。。”消瘦的粮商沉吟着，在想该以什么做赌注，大家干这一行，钱袋鼓鼓，堵注可不能小。

　　　　他还没想好，另一名留着八字胡的粮商忽然说：“你们要赌粮价的话，依我看，不如这样。。。。”

　　　　胖、瘦两位粮商，还有其他人看向那“八字胡”，听对方的提议。

　　　　八字胡提议，对赌双方不如做一个约定，一个粮食买卖的约定。

　　　　瘦粮商认为粮价为每石一百八十文，那好，约定当数月后秋粮上市时，无论粮价到底多少，他以每石一百八十文的价格，卖一百石给胖粮商，共计十八贯。

　　　　同理，无论粮价如何，胖粮商都要以每石一百八十文的价格，从瘦粮商手上购入一百石粮食，共计十八贯。

　　　　如果粮价高于每石一百八十文，亏的是瘦粮商，如果粮价等于一百八十文，胖粮商还要按每石十文的价格补差价，赔给瘦粮商。

　　　　若粮价低于每石一百八十文，胖粮商不需要额外赔付差价。

　　　　这种赌约，没必要去官府立契，今日在场的人，都是见证。

　　　　“啪”的一声，胖、瘦两位粮商击掌为誓，定下约定，约定的日期具体到日。

　　　　数月后，还是这家酒肆，还是那几个人，站在门口，完成了最初的约定。

　　　　当日粮价，是每石一百七十五文。

　　　　这一个约定，成为一次小小的赌搏，但是，参与约定的粮商们，忽然有了一个念头。

　　　　这种约定式的交易很有意思，很刺激，不仅是预购和预售，还有投机成分，风险有，收益也有，不如。。。。。

　　　　在粮食还没上市时，先定下一个粮食预购、预售契约，买卖双方约定粮价和交易额，等到粮食上市，就按照这份契约进行粮食买卖。

　　　　这不但是预购、预售，还是一种赌博（投机），如果实际粮价比预购粮价低，那么卖方就赚了，如果实际粮价比预购粮价高，那买方就赚了。

　　　　反正粮食都是要买卖的，还能靠着差价，再赚一笔。

　　　　这样的交易，很有挑战性，全凭交易双方的眼光，加上些许运气。

　　　　商人，讲的就是投机，风险越大，利润越大，如何取舍，全看个人，加上些许运气。

　　　　所以这样的约定交易，可以加大“赌注”，那几位粮商，开始了新的买卖，作为“庄家”，和同行们对赌，以商誉做担保，愿赌服输。

　　　　渐渐地，他们有了名气，吸引了越来越多的粮商前来“对赌”，交易场所转移到当地商会，见证者，自然也有商会人士。

　　　　这种交易越做越大，不但涉及的粮食交易数额越来越大，涉及的货物，除了粮食，又增加了一项：蔗糖。

　　　　蔗糖产自岭南、交州，其产量受气候影响颇大，每年十月开始进入榨季，来年二月榨季结结束。

　　　　蔗糖输入中原的时间，大概是年底和来年年初，正好在粮食丰收季节之后。

　　　　于是，聚集在商会“对赌”粮价的商人们，决出胜负之后，还有一个机会盈利，那就是“对赌蔗糖”。

　　　　之前大赚一笔的商人想多赚，之前输了的商人想回本，趁着大家还没离开，便定下赌约，等数月后见分晓。

　　　　而来年年初，又是海外香药到岸的季节，那么，香药等舶来品也可以对赌。

　　　　年初，完成了蔗糖对赌的商人们，可以继续定下赌约，对即将到岸的香药进行“预售”和“预购”，与此同时，春茶也要出货了。

　　　　待得香药到岸、春茶出货，价格揭晓，赌局结束，然后，可以开始赌粮价，于是，新一轮赌局又可以开始了。

　　　　粮食，蔗糖，香药，又加上茶叶，让这个商会一年四季都在进行对赌交易，周而复始，参加进来的商人，有粮商、茶商、糖商和投机商。

　　　　于是，这种对赌交易成为常态化的交易方式，而商会为此提供固定场所和固定人员，有固定的交易日，方便商人们进行“对赌”。

　　　　柜坊也加入进来，为双方提供信用中介和转账、存储服务。

　　　　随着时光流逝，这个交易场所的知名度越来越高，参加交易的货物种类越来越多，而参与交易的商人也越来越多，既有正经的销售商，也有投机商。

　　　　销售商在这里进行预购、预售，确保货源和销售，这是正常的交易需求；投机商在这里投机，靠着玩心跳赚差价，赚大钱。

　　　　两者各取所需。

　　　　交易场所的交易额越来越高，官府通过交易场所收取的交易税，也随之水涨船高，高到父母官都无法忽视的地步。

　　　　于是，参与这种交易的货物，被某人命名为“期货”。

　　　　这个交易场所，自然就是期货交易所，那几位粮商，成为创始人和管理者。

　　　　自然而然，这个时代的第一个期货交易所，在工商业极其发达的黄州西阳诞生了。

　　　　最初的约定，根据市场需求，演变为期货交易。

第五百八十七章　期货（）　
宇文温不太懂期货交易，只熟悉名词，所以对于期货交易不是很看好，但是，随着经济发展、切实需求而诞生的期货交易所，还是壮大起来。

　　　　随着时间流逝，许多工商业发达地区，其主要商埠，都陆续出现了官府监督下运营的期货交易所，其中也包括长安。

　　　　粮食、木材、生丝、药材、茶叶、棉花、蔗糖、香药、皮货等，都是各地期货交易所的期货，大量商人在期货交易所进行期货交易，销售货物或者投机。

　　　　对于正经的经销商而言，期货价格即便略微吃亏也值得，因为他们可以通过期货交易所，提前销售手中的货物，或者提前预购货物，收入（进货、出货）是预期可见的。

　　　　这一点很重要，因为做买卖就怕